भारत की समुद्री रक्षा क्षमताओं को मज़बूत करने वाली Navratna PSU कंपनी Mazagon Dock Shipbuilders Limited, इस समय स्टॉक मार्केट में चर्चा में है। ब्रोकरेज फर्म ICICI डायरेक्ट ने इस स्टॉक पर ₹3,060 का टारगेट प्राइस दिया है, जिसका मतलब है कि मौजूदा लेवल से लगभग 15% की बढ़त। कंपनी का मार्केट कैप ₹1,07,702 करोड़ है, और स्टॉक हाल ही में ₹2,670 पर बंद हुआ। ₹23,758 करोड़ की मज़बूत ऑर्डर बुक और ₹3 लाख करोड़ से ज़्यादा की संभावित पाइपलाइन इस कंपनी को लंबे समय के निवेश के नज़रिए से बहुत दिलचस्प बनाती है।
Mazagon Dock Shipbuilders के बारे में
Mazagon Dock की सबसे बड़ी ताकत यह है कि यह भारत का इकलौता पब्लिक सेक्टर शिपयार्ड है जो एक साथ वॉरशिप और सबमरीन दोनों बना सकता है। यह स्टेटस कंपनी को डिफेंस सेक्टर में एक खास और ज़रूरी पहचान देता है। कंपनी के पास एक साथ 11 सबमरीन और 10 वॉरशिप बनाने की कैपेसिटी है, जो इसकी टेक्नोलॉजिकल काबिलियत और देश के सिक्योरिटी सिस्टम के लिए इसकी इंपॉर्टेंस को साफ तौर पर दिखाता है। मिनिस्ट्री ऑफ़ डिफेंस और नेवी के लिए, कंपनी सिर्फ एक कॉन्ट्रैक्टर नहीं बल्कि एक स्ट्रेटेजिक पार्टनर है।
ऑर्डर बुक और मौजूदा प्रोजेक्ट्स का स्टेटस
दिसंबर 2025 तक कंपनी की ऑर्डर बुक की कीमत ₹23,758 करोड़ है, जो अगले 2 से 2.5 सालों में इसकी कमाई का साफ अंदाज़ा देती है। यह ऑर्डर बुक पिछले बारह महीनों में इसके टोटल रेवेन्यू का लगभग 1.9 गुना है, जिससे आने वाले समय में लगातार रेवेन्यू पक्का होता है। इस ऑर्डर बुक का लगभग 42% P-17A फ्रिगेट प्रोजेक्ट से आता है, और बाकी रिफिट और पोस्ट-कमीशनिंग कॉन्ट्रैक्ट्स से आता है। इन प्रोजेक्ट्स के मुख्य रूप से FY26 और FY27 के दौरान पूरे होने की उम्मीद है, जिससे कंपनी की शॉर्ट-टर्म कमाई स्टेबल रहेगी।
ग्रोथ की रफ़्तार और मंदी के कारण
कंपनी ने FY21 और FY25 के बीच लगभग 30% CAGR की मज़बूत ग्रोथ दर्ज की थी, लेकिन FY26 की 9MF में यह दर घटकर लगभग 11% YoY हो गई है। हालाँकि, यह मंदी किसी बुनियादी कमज़ोरी की वजह से नहीं है, बल्कि मौजूदा बड़े ऑर्डर को धीरे-धीरे पूरा करने और पूरा करने की वजह से है। ICICI Direct के अनुसार, FY25 और FY28 के बीच कंपनी का रेवेन्यू 11.5% से 12% CAGR से बढ़ने की उम्मीद है, और EBITDA मार्जिन 18.5% और 19% के बीच रहेगा। FY28 के बाद ग्रोथ में तेज़ी आने की उम्मीद है जब कमाई में नए बड़े ऑर्डर जुड़ने लगेंगे।
₹3 लाख करोड़ से ज़्यादा की फ्यूचर पाइपलाइन
कंपनी के लिए सबसे अच्छी बात इसकी बड़ी फ्यूचर ऑर्डर पाइपलाइन है। प्रोजेक्ट 75I के तहत छह नेक्स्ट-जेनरेशन सबमरीन का ऑर्डर लगभग ₹99,000 करोड़ का होने की उम्मीद है, जबकि तीन और कलवरी-क्लास सबमरीन की कीमत ₹30,000 से ₹40,000 करोड़ के बीच होने का अनुमान है। इसके अलावा, नेक्स्ट-जेनरेशन कोरवेट (~₹13,500 करोड़), P-17B फ्रिगेट, और P-18 डिस्ट्रॉयर जैसे बड़े प्रोजेक्ट लगभग ₹1,55,000 करोड़ के मौके ला सकते हैं। यह कुल पाइपलाइन ₹3 लाख करोड़ से ज़्यादा है, जिससे कंपनी का लंबे समय का भविष्य बहुत अच्छा है।
Navratna PSU Mazagon Dock की नई पार्टनरशिप
भविष्य की ज़रूरतों को पूरा करने के लिए, Mazagon Dock लगभग ₹15,000 करोड़ के निवेश के साथ क्षमता बढ़ाने की योजना बना रहा है, जिसे तमिलनाडु में स्थापित किए जाने की संभावना है। कंपनी ने स्वान डिफेंस के साथ एक मेमोरेंडम ऑफ़ अंडरस्टैंडिंग (MoU) साइन किया है, जिसके तहत दोनों कंपनियाँ लैंडिंग प्लेटफॉर्म डॉक प्रोजेक्ट्स के लिए मिलकर बोली लगाएंगी। इन कदमों से पता चलता है कि कंपनी न सिर्फ़ मौजूदा ऑर्डर्स पर निर्भर है, बल्कि आने वाले बड़े कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए भी खुद को तैयार कर रही है।